小白龙的博客

大盘综述：

　 指数方面：早间受周末消息刺激以超过120多点巨幅跳空低开，但只用了近半个小时即被完全收复。随后的时间围绕上周五的收盘点位展开整理，直到中午收盘前才再度走高。午后再创历史高点后微幅回落，窄幅整理直至收盘。最终两市均拉出低开大阳，成交再度温和放大，市场持筹心态良好。

　　沪深股指正如一些投资者预测的那样，高开低走的强势格局；成交量较上周五明显放大，说明“两支鞋子”落地后，有增量资金介入迹象或者前期获利盘重新回流迹象，再一次促使大盘，在利空消息下，不跌反涨，上演逼空行情；而且，上周二的大跌已经对加息提前做出放映。众所周知，短期利空出尽，市场只有上涨。当然，大涨的基础是有诸多持续性强的利好，如，中国国民经济快速发展、人民币升值、上市公司整体盈利能力增强等。其中今日活跃板块：煤炭、纺织机械、航空航天、飞机制造、汽车、摩托车、塑料、水泥、仪器仪表等。可以看出，制造业，如，工程机械、纺织机械、汽车制造、摩托车制造等，这些具有国际竞争力的行业，明显受到了资金的重点关注。权重股整体表现还是较平稳，没有什么动静，但并未影响两市大盘走势，还是呈现“八二”现象。银行股受加息影响，表现符合市场预期；地产股由于融资渠道的改变，对加息不像以前那么敏感，小盘地产股表现尤为活跃。券商概念和参股金融股表现出现分化，不过仍然较为活跃。在权重股稳定“军心”的前提下，大盘后势仍然相当乐观。　

　　板块方面：煤炭石油、网络科技、通信板块今日整体位列涨幅三甲，其中第一个的整体市盈率明显偏低，是补涨和防御性兼顾的最佳选择。另外两个则是近期资金关注的热门品种，短期也仍有继续走强动力，可适量关注。从盘面观察，我们可以看到机械板块和科技板块占据了涨幅榜前列，其中以轻工机械为首的机械股率先涨停，其他诸如安徽合力、力源液压也有5%以上的大幅上扬，机械板块是资金介入最多的行业之一，其稳健的上扬态势表明主力意在长远，中联重科、厦工股份的走势更值得关注。另一个科技股板块如南京高科、金发科技等也是大幅上涨。汽车板块也值得特别留意，中国嘉陵、一汽四环强势涨停，福田汽车等紧随其后。煤炭、电力股也走势较强值得关注。

　　后市方面：今日指数大幅低开后再度盘中创出历史新高，且盘中价量配合理想，显示持续的平台整理有望结束。但由于今日低开的幅度较大，随后的整理还略显不够充分，预计明日仍有盘中向下测试支撑有效性的要求。但如无疑外，回探过后继续向上突破近期箱体并继续走高的能力。明天只要不有效跌破3990点，短线投资者就仍可积极操作。　　　

要闻解析：

　　为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国人民银行决定：从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
此番再度动用货币政策工具，旨在调控整个过热的宏观经济，但我们也没必要忌讳它隐含着对牛市作适当降温的政策意图，对于股市来说，可能会短期改变市场加速上涨的状况，甚至会出现向下短期调整，但是否会演变成中期调整还很难讲。至于是否会影响资金流向，主要看5月份的数据，此次调控对房地产、金融、造纸行业的负面影响较大。

走势分析：

为什么周一股指继续不跌反涨，主要有一下几个原因，第一，第一调控政策并非直接针对股市，重点很多投资者没有明白，意味加息就是管理层打压目前股市，这是打错特错，导致加息根本原因就是基础投资过快、贷款增速过快，还有CPI过高等原来导致加息和提高存款准备金一起进行，而并非说股指过高，通过加息来调控股指，这是问题根本，只是传统以来，加息对股市不利，但是也并非说一定会导致下跌；因为加息、提高存款准备金属于央行管理范围，股指是否高低，是否调控管理权在于证监会，因此我们要区别对待，近期以来我们一直提到，目前针对都不是直接针对股市，只是其副作用可能会被认为对股市有影响，而且每次利空的短线下跌恐慌筹码都被多头很快消化，而且成为每次加息和提高存款准备金都被多方成分发挥。因此我们不要简单把加息看错是打压股市，这样在去年以来的股市操作中引发大量失误，也失去很多机会，因为很简单，如果要打压股市，证监会作为直接监管部分，有很多政策可以出台，而且特别是随着证券市场逐步成熟，管理层会慎用新政干涉。因此既然目前政策并非直接针对股市，那么早盘很多股票快速杀跌之后带来的便宜筹码成为多方的战利品，因此做多着看清本质，市场当然无法下跌了。第二，牛市利空是利好特征继续存在，周一继续利空开门红走势，说明去年的牛市利空政策是利好的规律继续发挥作用，据不完全统计，这是去年以来大约第20次左右大盘见利空不跌反涨了，至于为什么牛市利空不跌反涨我们多次分析过，牛市中每次急跌都是重大买入机会，特别政策性影响到时的所有股票开盘急跌，多多方而言都是一次极佳的机会，很多看空始终看着政策、看着大盘来判断自己的股票，其实通常忘记市场内的对手，对于担心政策、担心利空的投资者而已，最大的对手不是利空政策、不是个股风险，而是多头的力量。也就是说，周一早盘很多早盘割肉的人就是非常明显忽略了起对手---早上做多者的行为。第三，场外资金继续充足，早盘低开给多方很好机会，特别是加息、提高存款准备、放开汇率变动区间将直接对导致人民币升值，而且可能是加速升值，人民币加速升值会进一步刺激热钱流入，进一步导致市场资金流入，这就是经济政策的矛盾，并没有一个十全十美的经济政策可以解决经济问题，一个政策解决了一个问题，可能又产生了另外一个问题，加息和提高存款准备金也不例外。

后市分析：

今天的走势在某种程度上很类似于上周一的走势，因此今天很多人又在恐慌第二天是否会出现上周二的走势了，其实大盘重蹈大阴线的可能性是比较小的，而且大盘的目的也决不仅仅是新高，理由很多，现列举如下：

1)上周二的走势有很大一部分原因是提前消化利空，虽然当时看起来你可以有一万个理由说不是这样，但现在看来正是如此。今天成交量比上周的每一天都大，这充分的证明了有资金在等“靴子落地”后进入。这些资金是散户吗？是有很多，但是我们更要看到，敢于在上周二以后买入基金重仓股，高价股并且这种热度一直持续到今天的，可能是散户为主导的吗？既然资金面暂时还没有问题，那么上周《两个方面需要谨慎》的第二方面可以稍微的放下一点心了。

2)今天的大涨中，权重股依然在尽力的压盘，而那些低价ST股的继续涨停使得他们离两行一通的距离越来越远。只要这种现象被政策认定为“合理”，那么目前的上涨也是“合理”的，那么我们散户分享这涨幅就更是“合理”的。从涨幅上来说，两行一通，包括石化的涨幅都远落后于大盘，那么后市理应有补涨的机会，而从估值的角度来说，以目前的市场估值他们是绝对低估的，加息对他们的影响确实有，但是绝对没有到“不涨”的地步。所以说，在他们没有发威之前，大盘仍然有继续冲高的可能。

3)在周末，周边市场继续上涨，并且期货市场也一扫前期的颓势，进行了反弹。这不仅让我们暂时对《两个方面需要谨慎》中的第一方面进行重新审视，也再次证明了加息所带来的是人民币升值这个长期的利多（主要对股市），今天人民币汇率已经破7.65，无疑是给今天的涨幅一个很好的解释。另外，除了沪指以外，深成是继续创出新高，也能起到继续的示范作用。后市的一个显著的调整信号，应该是三个指数（沪综，深成，深综）均发出见顶信号，而目前还未看到。

4)沪指放量突破了十日和五日均线，让五日和十日的死叉得到缓解（虽然缓解，但是还是不幸的死叉了），再加上今天的涨幅虽然不大，但是活跃个股却着实不少，所以明天应该有个获利回吐的过程，但是不管在这过程前还是后，大盘依然会去试探4100点。因此我建议部分短线股可以在明日冲高过程中了结，而中线个股则不必妄动了。

　　5)毕竟调控的“重拳”主要是针对流动性过剩以及通货膨胀的压力，并不是直接针对股市。与此同时，银行股的盈利能力并未受到考验，相反会得到一定程度的利好刺激效应，更为重要的是，加息、汇率浮动范围的拓展可能会对热钱的流入有进一步的刺激作用，如此就强化了人民币升值的进一步预期，如果再考虑到外贸顺差的进一步扩大，那么，人民币升值的压力陡增。而人民币升值又是证券市场牛市的支点之一，因此，在调控“重拳”背后其实显示出A股市场牛市支点有进一步扎实的趋势。正因为如此，今日的红盘也可以这样解释。

操作指导：

考虑到近期持续出台的规范措施，在操作上，还要是要保持适当的谨慎。

其一、大盘的强势很利害，哪怕是特别大的利空都没有办法把它打下去。这也是本栏目一直强调，这一波行情是非同寻常的行情。我们要用很不一般的眼光去认识它。如果还是用传统的观念、传统的理论去分析它，是一定要犯错误、甚至是重大错误的。

其二、股市有其自身的运动规律，这是一种客观规律，不是管理层想干预就可以干预的。从今天的行情看，政策面的这一次全力干预，看来还是难以达到预期目的。

尽管一些读者不同意我们的观点，但事实再次表明：长官的意志还是无法战胜股市自身发展运动的规律。

我们的看法是，从更长的时间看，政策面的利空还是有不少的，还是会源源不断地出台的。但是，毕竟一次出台二个重大的利空，并且是收不到预期效果后，管理层也会坐下来，思考以下为什么会出现这种情况，需要反思一下出台的政策。这就使市场在一定的阶段里，不会有重大的利空出台。

而在组合性利空都无法把市场的强势打下去的情况下，阶段性的利空出尽，无疑将会导致指数的大涨。
在政策面日益偏紧的情形，保持一份谨慎的心态并没有什么坏处。老股民都能体会到，每一次牛市，最终的“埋单”者无不是中小散户，对市场的非理性、淡化宏观面的影响以及喜欢追涨杀跌是其造成亏损的主要原因。因此，作为中小投资者来讲，在目前的点位，保持理性，不盲目跟风，锁定牛市的胜利果实不失为明智的选择。

大盘就像一列高速行驶的火车。管理层已经有意让这列车停下来了，但由于惯性，在停下来之间，还会现再向前行驶一段距离，现在进入了刹车期，大盘还会向上冲一冲，但冲到头之后，就会停下来了。